大家好，简(jiǎn)单看一个基金经理，把(bǎ)新能(néng)源全(quán)部砍(kǎn)仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富(fù)通的吕越超(chāo)老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票。

　　结果(guǒ)到(dào)了今年一季度末，已经基本清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了(le)海富(fù)通股(gǔ)票混(hùn)合外(wài)，其他三(sān)只产品也基本(běn)重仓了AI板块。

　　吕越超在(zài)一(yī)季报称，在(zài)一季度的操(cāo)作中，本基(jī)金(jīn)总体把握住了市场的节奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的配置(zhì)权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的(de)投资机会，组合调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特(tè)色(sè)估值体系所代表的(de)传统实(shí)体行业正在被市场一部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场最有(yǒu)持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股票混合(hé)今年以来(lái)涨了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来(lái)均取得正(zhèng)收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么(me)走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高度依赖(lài)交(jiāo)易，阶段性失去靠(kào)配(pèi)置获取超额回报(bào)的特征。TMT板块成(chéng)交占(zhàn)全市场比重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月底的电力设备及(jí)新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源(yuán)ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最高累计(jì)回(huí)报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块也(yě)呈现出类似特征，尽管(guǎn)热闹，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信(xìn)ETF、游戏传(chuán)媒ETF分别出现过6次(cì)、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但(dàn)总(zǒng)市值反而(é读西的字有哪些，读喜的字有哪些r)减(jiǎn)少(shǎo)了6717亿元，较(jiào)4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利(lì)了结”四(sì)波行情，春季躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间在(zài)1-2个月(yuè)，幅(fú)度在(zài)20％左右。面对这种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概(gài)率创新高。如果(guǒ)今年(nián)在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自(zì)主(zhǔ)可控等大(dà)产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力(lì)度进一步加大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量(liàng)业绩的改善逐渐被(bèi)市(shì)场所确定(dìng)，则(zé)TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半(bàn)年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本(běn)轮调(diào)整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部(bù)亦(yì)或基本形成(chéng)。本次大幅调整主要还是因为在AI相(xiāng)关板块市(shì)场(chǎng)情绪(xù)处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上(shàng)述基本面风(fēng)险因素(sù)逐步(bù)发酵(jiào)，市场内生调整需求(qiú)出现集中释放。就资本市(shì)场(chǎng)而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联网+模式。

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