大(dà)家好，简单看一个基金经理，把(bǎ)新能源全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在讨论一个基金经理，海富通的(de)吕(lǚ)越超老师。

　　从(cóng)其管理的海富通(tōng)股(gǔ)票混合来看(kàn)，截至去年(nián)年(nián)底(dǐ)，持(chí)仓基本为新能源(yuán)板块股票。

　　结果到了今年(nián)一(yī)季度(dù)末，已经基本(běn)清(qīng)仓了新能(néng)源，梭哈AI板块。

　　除了海富(fù)通股票混(hùn)合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也(yě)基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的操作(zuò)中(zhōng)，本基金总体把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降(jiàng)低了新能 源板块的配置权重，较好地把握(wò)了 TMT 板块的投资(zī)机(jī)会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色估(gū)值体系所代(dài)表的传统实体2023是佛历多少年，今年是佛历多少年多少月(tǐ)行业正(zhèng)在被市场一(yī)部分“聪明钱”定(dìng)价，后续可能成为(wèi)市(shì)场最有持续性的一条结构主线(xiàn)。

　　数据显示，海富通股(gǔ)票混(hùn)合今年(nián)以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只(zhǐ)产(chǎn)品今年以(yǐ)来均(jūn)取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认(rèn)为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失去(qù)靠配置(zhì)获取超额(é)回报的(de)特征。TMT板块成交占(zhàn)全市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达到22天(tiān)，上一次出现持(chí)续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底的电(diàn)力设备及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此期(qī)间(jiān)新能源ETF累计收益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板(bǎn)块(kuài)也呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚(zhuàn)钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过6次、6次和5次单(dān)日(rì)涨幅(fú)超过2％的行情，最大单日涨(zhǎng)幅(fú)分(fēn)别达到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万(wàn)亿元，但总市值反而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月(yuè)第一周降低(dī)约5.4％，是典(diǎn)型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常分为“春季躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结(jié)”四波行情，春季(jì)躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整(zhěng)，时间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这(zhè)种调整，逢低加(jiā)仓是最佳策略，因为往往后(hòu)续(xù)盛夏(xià)攻势(shì)大概率(lǜ)创新高。如果(guǒ)今(jīn)年在业绩披(pī)露期结束后(hòu)，随着AI+/数字(zì)经(jīng)济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订(dìng)单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将(jiāng)会(huì)重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见(jiàn)顶，指(zhǐ)数上半年阶(jiē)段性顶(dǐng)部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志(zhì)着AI等(děng)高(gāo)位(wèi)板块或(huò)阶段性(xìng)见顶，指数上半年阶段性顶部亦或(huò)基本形成(chéng)。本(běn)次大幅调整主要还是(shì)因为(wèi)在AI相关板块市场情绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上(shàng)述基(jī)本面(miàn)风(fēng)险因素(sù)逐步发(fā)酵，市场内(nèi)生调整需求出现集中(zhōng)释放。就资(zī)本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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